白酒行业现复苏迹象 食品饮料股有望补涨


近日,五粮液(26.73, 0.62, 2.37%)发布了2014年年报。报告显示,在报告期内公司实现营业总收入210.11亿元,同比下降15%;实现净利润58.35亿元,同比下降26.81%;基本每股收益1.537元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元。事实上,五粮液的业绩表现也体现出整个行业目前的状态。在已经发布年报的6家白酒公司中,他们的业绩表现也同样一般。泸州老窖(26.02, 0.32, 1.25%)和山西汾酒(23.51, 0.28, 1.21%)的净利润增幅分别为-74.41%和-62.96%。 

尽管五粮液去年营收和净利润均出现了下滑,不过公司表示调整幅度在可控范围内。银行证券分析认为,五粮液2014年度业绩调整幅度属可控范围,2015年一季度大有继续见底回升之势。  

对于公司去年的业绩表现,五粮液董秘彭智辅表示:“白酒行业的调整在今年年初已经触底了,五粮液的调整虽然不是尽善尽美,但是也已经调整到位。” 

彭智辅认为,在面临诸多困难、机遇与挑战并存的情况下,公司通过持续推进营销组织改革、不断调整产品结构、梳理优化商家渠道、重构市场布局,稳定了公司生产经营,在高端产品市场抢位上,依然保持行业前列。 

银行证券分析认为,五粮液2014年度业绩调整幅度属可控范围,基本符合预期。在公司理顺价格体系之后,其产品性价比已被大众消费者普遍认可,考虑到春节影响下的刚性消费需求,五粮液的销量走强原本就在预料之中,且2015年一季度大有继续见底回升之势。在新一轮板块轮动大背景下,五粮液将有望提升估值修复空间预期;未来国企和深港通亦将成催化剂。 

民生证券则认为,白酒行业新价格体系基本成型,行业出现复苏迹象。今年以来,白酒板块跑输沪深300(4757.169, 7.28, 0.15%)指数6.7个百分点,同时跑输食品饮料板块其他子行业,补涨需求强烈。 

此外,资本对白酒业同样颇具热情。去年,随着中国华孚将整体并入中粮集团,酒鬼酒(18.75, 0.19, 1.02%)成为中粮集团“玄孙”公司。另一家综合产业巨头复星集团,则是被传盯上了沱牌舍得(22.27, 0.27, 1.23%)。目前小酒厂普遍效益不好、银行债务高、资金压力大,估值较低,今年下半年和明年,将有更多企业在并购上有所动作。


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